Alerta: El FMI no descarta un nuevo shock inflacionario en Argentina

Como en aquella conocida teoría del palo y la zanahoria para que un burro se mueva, el Fondo Monetario Internacional (FMI) admitió una flexibilización de las metas de reservas internacionales en el Banco Central, pero advirtió sobre la necesidad de mantener positivas las tasas de interés (por encima de la inflación) y no dudar en subirlas si la inflación se acelerara.

En su reciente staff report, que se conoció a última hora del lunes, y tal como es habitual tras la aprobación trimestral de las metas acordadas en el marco del programa de Facilidades Extendidas vigente, el organismo que conduce Kristalina Georgieva, aprobó una baja de US$1.800 millones en las metas de reservas para todo el año. 

El argumento esgrimido por el Gobierno para pedir esa flexibilización es el impacto de fuerte sequía a afecta a la zona núcleo, la principal región productiva del país, que generará esta campaña una baja de unos 50 millones de toneladas entre los tres principales cultivos, maíz, soja y trigo.

Fue una pequeña batalla que ganó el equipo económico, que viene batallando por este tema desde hace meses y que logró destrabar, en gran medida, el ministro de Economía, Sergio Massa, a fines de febrero en Nueva Delhi, durante la última cumbre del G20 de ministros de Economía y Finanzas, además de presientes de bancos centrales , en diálogo con Georgieva y su equipo.

Pero alertó también sobre la necesidad de mantener las tasas de interés positivas, una vieja demanda del Fondo que hoy no se cumple. 

Sin medias tintas señaló: "Para alentar la demanda de pesos, las tasas de política nominales deben permanecer lo suficientemente altas para garantizar que la inflación y las expectativas de inflación se encaminan claramente a la baja, y el BCRA debería estar listo para aumentar las tasas, de acuerdo con el marco de política si se materializan shocks de inflación".